Opções Executivas de Compra de Ações Antecipadas e Incentivos de Aquisição de Riscos. Resumo Os planos tradicionais de opções de ações executivas permitem que um número fixo de opções seja concedido peri-odically, independente do desempenho do preço das ações. Os exercícios podem exacerbar a aversão ao risco na seleção de projetos A proporção de opções que ganham uma função gradualmente crescente do preço das ações pode garantir que um número apropriado de opções sejam mantidas enquanto elas proporcionam incentivos de risco, mas são exercidas quando perdem Sua convexidade Progressive desempenho vesting pode permitir que a empresa de forma mais eficiente para reequilibrar o gerente s incentivos ao risco Copyright 2006 pela American Finance Association. Related obras Este item pode estar disponível em qualquer outro lugar em EconPapers Procurar itens com o mesmo title. Export referência BibTeX RIS EndNote, ProCite, RefMan HTML Text. Journal of Finance é atualmente editado por 10.Mor E artigos em Journal of Finance da American Finance Association Informações de contato nos dados da série EDIRC mantidos pela Wiley-Blackwell Digital Licensing. Executive Opções de Compra de Ações Antecipadas e Incentivos de Risco. Os planos tradicionais de opção de compra de ações executivas permitem que números fixos de opções coletem peri - Independentemente do desempenho do preço das ações. Uma vez que essas opções podem subir muito tempo antes que o gerente possa exercê-las, elas podem exacerbar a aversão ao risco na seleção de projetos. A proporção de opções que ganham uma função gradualmente crescente do preço das ações pode Garantir que um número adequado de opções são mantidas enquanto eles fornecem incentivos de assumir riscos, mas são exercidas uma vez que perderam a sua convexidade desempenho progressivo pode permitir que a empresa reequilibrar mais eficientemente os incentivos de gestão do risco do gerente Copyright 2006 pela American Finance Association. Se tiver problemas ao fazer o download de um arquivo, verifique se Ele aplicativo adequado para visualizá-lo primeiro Em caso de problemas adicionais, leia a página de ajuda IDEAS Observe que esses arquivos não estão no site IDEAS Por favor, seja paciente como os arquivos podem ser grandes. Como o acesso a este documento é restrito, você pode querer Procure uma versão diferente em Pesquisa relacionada mais abaixo ou procure uma versão diferente dela. Artigo fornecido pela American Finance Association em sua revista The Journal of Finance. Volume Ano 61 2006 Issue Month 5 October Páginas 2487-2509.Citações são extraídas por O Projeto CitEc subscrever o seu feed RSS para este item. Alex Edmans more. New papers por e-mail. Subscrever a novas adições ao RePEc. Author registration. Public perfis para pesquisadores Economics. Various rankings de pesquisa em Economics related fieldss. Quem era um estudante Dos quais, usando RePEc. RePEc Biblio. Curated artigos artigos sobre vários tópicos de economia. Upload seu papel para ser listado no RePEc e agregador IDEAS. Blog para a pesquisa de economia. Cases de plágio em Economia. Trabalho Papers. RePEc mercado de trabalho série dedicada ao mercado de trabalho. Fantasy League. Pretend você está ao leme de um departamento de economia. Serviços do StL Fed. Data, pesquisa, aplicativos mais do St Louis Fed. Executive Stock Options Early Os estudos anteriores mostram que as provisões para aquisição de resultados em opções de compra de ações aumentam a sensibilidade do valor da opção ao preço das ações, ou delta , E à volatilidade dos preços das ações, ou vega Johnson e Tian, 2000 Brisley 2006 Bettis et al 2010 não encontraram diferença significativa no desempenho entre empresas de tratamento e empresas de controle. RESUMO Como parte da liberalização contínua do mercado, os reguladores chineses adotaram a diretriz chamada Revisão do Plano de Incentivos de Equidade para permitir que as empresas forneçam incentivos aos empregados através de planos de opções de ações para empregados. As empresas começaram a iniciar os planos em 2006. O impacto destes planos sobre o desempenho das empresas, comparando as empresas com opções de adjudicação de empresas similares não-adjudicação A mudança no ROE para as empresas de adjudicação de opções é significativamente maior do que as empresas de correspondência Isto é principalmente devido ao seu desempenho segurando melhor durante o global Crise financeira, enquanto o desempenho das empresas correspondentes deteriora-se O preço das ações dessas empresas mostra uma reação positiva ao anúncio, mas não anormal longo prazo retornos O melhor ROE desempenho para a opção de adjudicação de empresas é forte para subconjuntos da amostra que são susceptíveis de beneficiar Mais de funcionários incentivados especificamente, empresas de propriedade privada, empresas com Independência e empresas menores Depois de vários testes de robustez, concluímos que o maior desempenho vem dos incentivos dos funcionários, em vez de manipulação de ganhos, substituição de remuneração em dinheiro, vinculação de funcionários a executivos ou períodos de aquisição de jogos. 2015.Hongyan Fang John R Nofsinger Juan Quan. O diferencial - 19 Se xi é endogenamente determinado a discussão é semelhante à da Proposição 5 do que o modelo nas seções anteriores é que a proporção 0 de opções de ações é exercido No início do projeto, enquanto que a proporção i de opções de ações é exercida no nível pré-especificado xi para i 1. RESUMO Este artigo considera que tipo de contrato de remuneração gerencial é o melhor para mitigar a decisão de risco moral no que diz respeito ao tempo de investimento Analisar a situação em que os objectivos pessoais dos gestores não se alinham com os dos accionistas e onde existe a Usando uma abordagem de opções reais, mostramos que o estoque restrito é otimizado em relação às opções de ações em várias circunstâncias. No entanto, também sugerimos que as opções de ações são mais prováveis de serem usadas em vez de, ou em Além de ações restritas em empresas com novos financiamentos de dívidas e gerentes mais impacientes, empresas diversificadas envolvendo atividades comerciais mais complicadas e empresas com governança corporativa mais fraca. Além disso, verificamos que o início do projeto é mais provável ser dissuadido pela maior probabilidade Da liquidação do projeto e do custo maior do esforço gerencial, enquanto que o montante da remuneração gerencial baseada em ações é independente da probabilidade de liquidação, mas está aumentando no custo do esforço gerencial. Artigo completo 2014.Keiichi Hori Hiroshi Osano.5 Desde SFAS 123R torna-se Em vigor em 2005, todos os prêmios de capital executivo devem ser passados em Tratamento e os requisitos de divulgação da SEC para compensações de executivos em 2006 são susceptíveis de promover a utilização de atribuição de capital de desempenho concessões Brisley 2006 Conforme esta especulação, De Angelis e Grinstein 2010 mostra que no ano de 2007, 55 87 de SP 500 empresas adotaram 4 Conyon Et al 2000 constatam que, em 1997, cerca de 60 das 200 maiores empresas do Reino Unido aplicam subsídios de capital com rendimento. RESUMO Este artigo investiga a determinação ea interdependência entre as características contratuais salientes da remuneração de equidade de desempenho dos executivos. Nós premissa que métricas de desempenho chave são usadas para induzir incentivos enquanto outras características contratuais para reduzir o excesso de risco em compensação Empirically, nós Encontraremos evidências de que os determinantes para métricas-chave são indutores de incentivos. Em seguida, mostramos que o RPE, o horizonte de desempenho e o número de tipos de métricas estão relacionados a métricas-chave de forma a reduzir o ruído em métricas. Além disso, as características contratuais são interdependentes. Horizontes de desempenho e mais tipos de métrica e horizontes de desempenho mais longo com menos tipos de métrica Estes resultados revelam relações intrincadas entre as características contratuais e aprofundar a nossa compreensão do design de compensação de equidade de desempenho-investido. Artigo Dezembro 2012.Zhan Gao Yuhchang Hwang Wan-Ting Wu. Há uma crescente A Brisley 2006 mostra que permitir que os executivos desembolsem antecipadamente suas opções de ações pode aliviar a excessiva aversão ao risco gerencial na seleção de projetos Bolton, Scheinkman e Xiong 2006 consideram um mercado de ações especulativo, onde os acionistas titulares se beneficiam Venda de ações para investidores overconfident em uma data intermediária. Este artigo mostra que o investimento em projetos de curto prazo tem efeitos benéficos na medida em que fornece um feedback inicial sobre o talento do CEO, o que leva a um desempenho mais eficiente CEO decisões de substituição Devido à ameaça de rotatividade de CEO, o projeto ideal de condições de aquisição de opções de ações na remuneração dos executivos é mais sutil do que as opiniões convencionais sugerem Por exemplo, eu mostro que longos períodos de carência pode inverter e induzir investimentos de curto prazo excessiva O estudo gera Novas previsões empíricas sobre os determinantes e os impactos dos termos de aquisição de opções de ações na contratação ideal. Em primeiro lugar, os gestores reduzem sua exposição de risco de empresa a seu próprio custo Em segundo lugar, os exercícios iniciais de profundidade As opções do dinheiro podem permitir aos acionistas restabelecer a convexidade nos Em terceiro lugar, a transferência de opções no dinheiro pode não apenas reduzir a aversão dos gestores a riscos futuros, mas também restaurar a sua exuberância, que as empresas exploram para reduzir a remuneração total gerencial Bergman e Jenter 2007. Mostrar sumário Esboce resumo RESUMO Gerentes muitas vezes têm conhecimento prévio de eventos que podem aumentar os riscos de empresa futura Neste estudo, eu examinar se os gerentes alterar suas carteiras pessoais com base em sua pré-conhecimento Especificamente, eu examinar se os gestores agilizar ou adiar seus exercícios de opção de ações em antecipação de aumentos no futuro Volatilidade de estoque-retorno A resposta não é imediatamente óbvio Por um lado, aumentos na volatilidade futura pode aumentar o valor das opções de ações, o que pode motivar os gestores a adiar seus exercícios de opção Por outro lado, maior volatilidade também aumenta a probabilidade de grandes quedas em Opções em valores de dinheiro, riscos que os gerentes não podem facilmente hedge ou diversificar Este mi Ght motivar os gestores avessos ao risco de exercer as suas opções de ações antecipadamente e investir o produto em ativos menos arriscado Eu acho que os gestores segurando profundas no dinheiro opções acelerar os seus exercícios de opção quando antecipam aumentos na volatilidade stock-return futuro Meu estudo identifica um Em que os gestores alinham suas participações pessoais para riscos futuros da empresa, ao invés de alinhar riscos futuros da empresa para seus apetites de risco pessoal Eu argumento que o primeiro pode ser benéfico para os acionistas, embora os gerentes explorem suas vantagens informacionais em tomar suas decisões pessoais..Anup Srivastava. rebalance sua carteira quando veste Estes papéis apontam que o vesting adiantado é às vezes desejável em Chaigneau 2009 e Peng e Roell 2009, permite que o CEO reduza seu risco negociando suas ações para o dinheiro em Bhattacharyya e Cohn 2009 e Brisley 2006 essa redução de risco incentiva o CEO a tomar projetos eficientes de risco. Assim, há um trade-off entre o ser De reequilíbrio precoce e os custos de aquisição antecipada. RESUMO Estudo da compensação ótima em um quadro totalmente dinâmico onde o CEO consome em vários períodos, pode desfazer o contrato por poupança privada, e pode inflar temporariamente ganhos Obtemos um contrato de forma fechada simples que produz previsões claras sobre como a Nível e sensibilidade ao desempenho do salário varia ao longo do tempo e em todas as empresas O contrato pode ser implementado por uma Dynamic Incentive Account o salário esperado do CEO s escrowed em uma conta que compreende dinheiro e equidade da empresa A conta caracteriza reequilíbrio dependente do estado para garantir Sua proporção de equidade é sempre suficiente para induzir esforço e time-dependente vesting para deter o curto prazo. Artigo de texto completo Sep 2011.Alex Edmans Xavier Gabaix Tomasz Sadzik Yuliy Sannikov.
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